AIは産業を破壊するのか？ 世界最大級の投資企業 ブラックストーン社長が語る“真のリスク”と投資戦略

人工知能（AI）は技術革新として語られることが多いですが、米大手投資会社ブラックストーンの社長、ジョン・グレイ氏はその見方に一石を投じています。

彼が注目するのは、バブル的な過熱ではなく、AI技術が従来の産業構造を“破壊的に変える”可能性そのものです。この観点は単なる技術論ではなく、投資リスクと機会の両面から経済の将来を占う重要な視点です。

この記事では、グレイ氏の警告内容をベースに、投資家がAIをどう評価し、どのような産業変革が予想されるかをわかりやすく解説します。

グレイ氏が語る「真のAIリスク」とは何か

ブラックストーンのジョン・グレイ社長は、AIに関する最大のリスクは**“バブル”ではないと明言します。市場が一部のAI関連株やスタートアップの高値に対して“バブル懸念”ばかりを語る中、彼が注目しているのは、むしろAIによって特定の産業が根底から破壊されるリスク**です。これはインターネット登場期に電話帳（イエローページ）が急速に価値を失ったことに例えられます。

従来の企業価値評価では、安定したキャッシュフローや確立されたビジネスモデルが重視されてきました。しかしAIは、単なる効率化を超えて“ビジネスの核となる部分”を消し去る可能性を持つとグレイ氏は見ています。これは“置換”ではなく、産業そのものの構造変化＝破壊として評価されています。

投資家がAIをどう見るべきか？

グレイ氏は、ブラックストーン内部でAIリスクを評価する際、投資候補企業の分析の最初に必ずAIがそのビジネスモデルをどう変えるかを検討するよう求めています。これは表面的な収益性や過去の成長率ではなく、AIによる置換圧力や産業再編が企業価値にどう影響するかという“本質的な評価軸”です。

実際、同社はソフトウェア系やコールセンターなど「ルールベースで繰り返し処理が多い業種」を高リスクと判断し、投資を見送ったケースもあると指摘されています。これらの業種はAIがルール判断や自動化に強く、人間が担ってきたタスクがAIに取って代わられる可能性が高いからです。

破壊される可能性がある産業

グレイ氏が懸念するのは、**単なる業務効率化ではなく“存在価値の再定義”**が必要となる産業です。具体例としては次のような領域が挙げられます。

法律・会計・ルールベース業務

ルールに基づく判断・分析・レポーティングが中心である法律や会計、保険査定などの業務は、AIモデルの高度化により人間の作業領域が大幅に置き換えられる可能性があります。これは単なる事務処理ではなく、専門性が高いとされていた領域でさえAIが台頭するリスクを示しています。

取引仲介や仲介サービス

従来は高付加価値とされた金融商品・不動産取引の仲介も、データ解析や自動マッチングがAIにより可能になることで、従来の手数料収益モデルが揺らぐ可能性があります。

産業ソフトウェア・データサービス

AIがビジネスプロセスそのものを書き換える過程で、既存の商用ソフトウェアやデータ提供サービスの価値が相対的に低下する可能性も示唆されています。投資判断時にこれらのリスクを無視することは、“眠れる負債”を抱えることと同義だとグレイ氏は述べています。

破壊と同時に生まれる機会

とはいえ、グレイ氏は決して“悲観一色”ではありません。AI技術は生産性を劇的に高める可能性を持ち、巨大な富と成長の機会を同時に生み出すとも評価しています。これは、インフラ構築（データセンターや電力ネットワーク）などAIを支える基盤そのものに投資する機会として具現化しています。

実際、Blackstone はAI時代の投資戦略として、従来の資産クラスだけでなく、「AIインフラ」や「AI需要が増すセクター」を重点的に評価し、リスクを先に織り込んだ上で新しい機会を探る姿勢を示しています。これは、AIが単なる“技術トレンド”ではなく、「新しい産業革命」の核心として捉えているためです。

伝統的視点と投資家視点の違い

多くのメディアや市場論では、“AIバブル”“過熱懸念”が語られがちですが、グレイ氏は“バブルではない核心”として、既存産業モデルがAIによって“無効化される可能性”こそが最大のリスクだと強調しています。これは過去の革命的な技術変化（例：ネット登場による電話帳の価値消失）になぞらえられています。

また、単なる雇用への影響だけでなく、投資価値そのものが変わるという視点は、投資家と企業経営者双方が戦略を見直すべき重要な点です。AIをどう評価し、どう対応するかが、今後の企業の生き残りと成長の分岐点になりつつある、ということです。

おまけ記事：日本の投資家の場合

AIは危機であり、最大の成長機会

総合すると、日本の投資家の認識はこのようにまとめられます。

• 破壊される産業もある（特にホワイトカラー事務・仲介系）

• だが日本の人手不足構造では、AIはむしろ不可欠な成長要因

• AIで世界に追いつける企業は買い、遅れる企業は投資対象から外す

つまり、ジョン・グレイ氏が強調する
「AIは特定産業を破壊する」
というメッセージは、日本の投資家にも“危機感とチャンスの両面”で広がりつつあります。

機会があれば日本のAI投資について詳しい記事を作成するために資料をあつめています。
近いうちに　記事を公開いたしますのでお楽しみに

まとめ：AIは“バブル”ではなく“構造変革”だ

ジョン・グレイ氏が語るAIのリスクは、表面的な投機やバブルよりも産業構造そのものへの破壊的影響です。AIが既存産業を無効化しうるという視点は、単なる技術論ではなく、実際の投資戦略の核心として位置づけられています。

グレイ氏はこのリスクを投資判断の最前線に据えるべきだと説き、同時にAIがもたらす新しい機会にも目を向けています。これからの時代、AIは産業を壊すだけでなく、新しい価値を創造するものとして理解されなければならないというのが、投資家の視点から見た“リアル”なメッセージだと言えるでしょう。

参考情報

• TBS CROSS DIG with Bloomberg:「真のAIリスクは特定産業の破壊、ブラックストーンのグレイ氏が警告」

• Reuters: Blackstone says AI development is biggest economic driver（AIを経済成長の原動力と見る投資家の声）

• LinkedIn/LinkedIn投稿：ウォール街がAI破壊力を過小評価との警告（投資家視点）